今年以来，截至3月27日以来，沪铜指数暴跌了11%。区间振幅14.58%。铜价从最低的56100元/吨下降到低于的48960元/吨。当前库存剧增，铜价压力仍遗。

3月26日至27日，LME总库存分别减少3.5万吨以及3.1万吨。国内库存也大大变换。

虽然上周铜非商业多头持仓没过于大变化，但空头持仓明显增加，造成目前清净多头持仓手数刷新新高，市场情绪对于短期铜价走势并不博得悲观的情绪。供给末端严格非铜价主旋律从2017年早已发布的13座百万吨级产量以上的矿山来看，2017年总产量为719万吨同比2016年792.8万吨上升10.3%，2016年这13座矿山总产量占到全球产量的52.6%。2018年海外矿山不会有40场左右的薪资谈判会议，在Escondida、LosPelambres、MinistroHales等世界顶级矿山工会表示同意签订新的劳资协议之时，毫无疑问给市场不吃了一颗定心丸，同时也给先前的劳资协议谈判订下了基调，劳资协议谈判的成功与否直接影响了跃进计划的执行力，目前看今年很难再行经常出现2017年Escondida的大罢工事件，SMM预计全球铜矿产量增长速度将回落至3.3%。在供给末端比较严格的前提下，市场需求末端衰退较慢也对铜价有一定的压力。

宏观风险缩放铜价盼望修缮年初以来铜价暴跌多达10%，目前早已暴跌2017年7月以来的50000元/吨的平台。在市场乐观情绪造就下，宏观风险被过度缩放。

无论是贸易战，大罢工预期风险减少，美联储加息风险甚至中国消费不及预期等众说纷纭，铜价早已还清了所有的利空，但市场情绪却还有在忧虑宏观风险对于中长期市场需求的冲击。目前铜价暴跌5万元，废铜没什么优势，不少下游企业必要订购电解铜作为原料，下游市场需求远比往年劣多少，三月份基本确认全年的订单，从铜杆，板带，铜棒的企业订单皆较好于去年水平。

宏观数据与微观数据相冲突，宏观整体统计资料的市场需求数据有一定的滞后性，微观数据也有缺少全面性的弱点，综合来看，不坚称宏观风险的不存在，但被迫说道，当前该影响因素反应在铜价上的量，有点过了。铜现货价格基于期货价格，影响期货价格因素某种程度不存在于平衡表以及供给需求面，资金以及市场情绪也越发影响价格波动，随着资金的推展、行情的演译，最后演进为疯狂或混乱情绪主导下的一边倒行情，并以多个品种经常出现上涨跌停板为标志，高杠杆的特征要求了此时多数期货品种必定同涨共跌，即便有再行多的理由，亏损方也不能退出抵抗。

而当市场情绪发泄完、价格短期内过度涨跌后，产业供需力量开始粉墨登场，缺失市场的过度反应，经常出现声浪或调整行情。

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